中信建投期货：消息面清淡 金银震荡运行

汇通财经APP讯——周一（12月02日）美原油亚盘时段小幅上涨，原油交投于68.30美元/桶附近，交易市场的提醒波动率进一步下降，需要等待基本面上新的供需变化。

本周重点留意EIA库存数据以及OPEC+会议，双杀同时本周将迎来美国非农数据，下再次若非农数据继续走强，原油则继续施压美联储降息预期，交易不利油价多头。提醒

上周由于地缘局势的供需情绪缓和，导致供给端的双杀压力缓和，油价周线下跌超3%，下再次目前维持在区间之内运行，原油市场预期本次OPEC+会议有望推迟增产，交易支撑油价。提醒

但多头目前明显无力，且全球需求预期下行，谨防再次回落，等待方向选择为主。



黎巴嫩官方通讯社上周五称，四辆以色列坦克进入黎巴嫩边境村庄。尽管双方相互指责违反停火协议，但上周三生效的停火协议降低了石油的风险溢价，使石油价格走低。

然而，中东冲突并未中断石油供应，预计2025年石油供应将更加充足。国际能源署认为，供应过剩有望超过 100 万桶/日，相当于全球产量的 1%以上。

石油经纪商 PVM 的Tamas Varga说："最新情况暗示，明年有望比目前宽松，油价将低于 2024 年的平均水平。"

由石油输出国组织和包括俄罗斯在内的盟国组成的OPEC+将下一次政策会议从12月1日推迟到了12月5日。预计OPEC+将在此次会议上决定进一步延长减产。

需求不振且供应过剩，OPEC若想推升油价将面临一番苦战

路透上周五公布的一项月度调查显示，2025年油价可能陷入停滞，因为需求前景蒙上阴影，且全球供应充足，压过了预期中OPEC+推迟增产计划可能带来的提振。

调查中41位受访经济学家和分析师预测，2025年布伦特原油价格平均为每桶74.53美元，低于10月调查中预测的76.61美元。这项全球指标价格的2025年预估连续第七次被下调。

2024年迄今为止该指标价格平均为每桶80美元。预计2025年美国原油价格平均为每桶70.69美元，低于上个月预期的72.73美元。

Stratas Advisors总裁John Paisie表示，石油交易商信心"变得非常消极，因对全球经济到担忧，同时也担心OPEC+能否使供应与需求保持一致"。

11月早些时候，石油输出国组织(OPEC)下调了对今明两年全球石油需求增长的预测，与此同时，国际能源署(IEA)预计，即使OPEC+继续减产，2025年全球石油供应仍将超过需求。

OPEC+包括OPEC以及俄罗斯等盟友，汇丰欧洲石油和天然气研究主管Kim Fustier说，我们预计OPEC+会宣布再次将减产延长三个月，直至2025年4月，鉴于油价只是略高于70美元/桶，不排除OPEC+会将增产推迟到明年更晚时候。

技术层面上，美原油日线图依然在均线下方运行，且并未跌破前期低点，等待盘整之后的方向选择为主，继续关注均线是否拐头向下。



（美原油日线图，来源易汇通）

北京时间10:13,美原油现报68.37美元/桶。