皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
362
-
浏览
43674
-
获赞
31
热门推荐
-
雷军:小米SU7 Ultra斩男也斩女 很多女生喜欢开很强悍的车
雷军近日在直播中透露,小米SU7 Ultra量产版女性下订用户超预期,很多女生喜欢开强悍的车。小米SU7 Ultra拥有1548马力的超强动力,按照传统思维,这么强大的动力应该都是男生喜欢的。但其实,乌鲁木齐国际航空枢纽建设论坛召开在喀什管理公司引起热烈反响
通讯员陈洁)7月5日,乌鲁木齐国际航空枢纽建设论坛在乌鲁木齐昆仑宾馆召开。喀什管理公司组织喀什、莎车、塔什库尔干机场员工进行观看,观看人数达215人左右。喀什管理公司新入职青年员工胡天蕾说,&ldqu库车机场安全生产月期间开展用电安全宣传活动
6月9日,库车机场“安全生产月”组织机场电力运维人员开展用电安全宣传活动,向旅客宣传安全用电常识、居家安全用电及节约用电常识,收集和解决旅客在候机过程中存在安全用电的问题,引导莎车机场组织开展消防绳索救援技术实操培训
通讯员 王立科)为持续做好机场消防救援能力,提高消防人员应急救援水平,确保消防人员在救人与自救中保障人身安全,莎车机场消防于7月2日组织消防人员扎实开展绳索救援训练。开展绳索救援培训前,组织消防人员观时尚苗族服装简单款式(苗族服装新款)
时尚苗族服装简单款式苗族服装新款)来源:时尚服装网阅读:1298苗族服饰分类有哪些,竟然多到200种?苗族的服装特点 黔西北、滇东北的苗族男子穿带有花纹的麻布衣服,肩披织有几何图案的羊毛毡,其他各地苗广西空管分局开展管制气象业务沟通交流会
为认真贯彻落实民航局空管局《2023年雷雨季节民航运行保障总体方案》文件精神,促进气象与管制、气象与流量“双融合”,进一步加深气象人员对管制需求的了解,优化气象服务产品,喀纳斯机场开展跑道沥青道面雾封层工作
通讯员:何晶 李嘉乐)2023年5月,喀纳斯机场根据前期制订的施工计划,开展了跑道道面雾封层养护工作。养护区域为跑道沥青道面区域,总面积约为3240平方米。工程范围包括旧道面病害修复、旧道面裂缝部署暑运,海航航空旗下乌鲁木齐航空暑运期间计划投入航班4000班次
通讯员 马玉薇)进入七月,国内旅游市场持续升温,“暑期档”旅游热度暴涨,进疆、游疆航线今年更是备受旅客青睐。面对民航暑期客流高峰的到来,海航航空旗下乌鲁木齐航空积极响应民航局关恭喜切尔西!英超名帅拒绝皇马、热刺,有望助蓝军重塑辉煌
解雇波特之后,切尔西请回了前任主帅兰帕德出任球队的临时主帅。但重新回归的兰帕德依然没能帮助蓝军找回胜利感觉,尽快确定球队新帅人选是切尔西摆脱低迷状态的最好办法。意大利名记罗马诺披露了切尔西炫帅的最新进秦之前的改朝换代后,前朝帝王及后人下场如何?
话说“天下合久必分,分久必合”改朝换代在华夏的历史长河中是常见的事,也是必然的趋势。古代君王在开国之初也都在总结前朝的经验教训,并著书立传,这也是华夏文明重要的组成部分。商代晚期贵族生活奢靡,盛行饮酒阿拉尔机场与中航油阿拉尔供应站联合开展应急演练
中国民用航空网通讯员许子来讯:为进一步增强阿拉尔机场消防保障能力,预防火灾事故的发生。阿拉机场于近日联合中航油阿拉尔供应站开展消防应急演练。 阿拉尔机场接处警值班室收到阿拉尔机场航油供应站报机场增量新起点 多举并措提效率——民航海南空管分局联合海口美兰机场召开运行效率提升会
通讯员:施显健、卢倩妮)为深入贯彻民航高质量发展的工作方针,进一步推进航班运行提质增效,积极应对美兰机场航班放量,6月30日,民航海南空管分局联合海口美兰机场召开运行效率提升会。 会议以如何提升北京东城:诚信尚俭 共享食安
小朋友现场参与“你点我检”活动。9月26日,由北京市东城区食品药品安全委员会主办的2024年食品安全宣传周主场活动在王府井步行街举行。活动紧紧围绕“诚信尚俭 共享食安”宣传主题,在现场设置了食品安全科揭秘韩信忍受“胯下之辱”的究竟有何原因?
韩信很小的时候就失去了父母,主要靠钓鱼换钱维持生活,经常受一位靠漂洗丝棉老妇人的周济,屡屡遭到周围人的歧视和冷遇.胯下之辱一次,一群恶少当众羞辱韩信.有一个屠夫对韩信说:你虽然长得又高又大,喜欢带刀配内蒙古:气象台机务室召开安全教育大会
本网讯(通讯员王欢 刘晋宏)6月26日上午,内蒙古空管分局气象台机务室召开月度安全教育会议,传达近期上级指示和要求。会上,首先对双重预防机制进行学习讨论,全面了解双重预防机制的概念,为日后工作中危险源